16 Декабря 2014, 18:00

Fortune: «Коллапс рубля погубит Путина и коснется всех вас»

Фото: Daniel Mihailescu / AFP

Финансовый кризис добавит непредсказуемости в поведение Кремля, может разорить западные банки и повергнуть в нищету население России: объясняет редактор американского делового журнала Fortune

Российский рубль успеет растаять быстрее, чем вы сможете произнести «Владимир Владимирович». Это настоящая катастрофа для Путина, но и для нас с вами в этом хорошего мало.

Курс рубля к доллару в понедельник рухнул на 11%. Резко выделяясь на фоне падения по отношению к доллару валют всех развивающихся рынков (так, бразильский реал потерял 1,2%, южноафриканский ранд — 1,5%), это событие в точности соответствует тому месту в хрестоматийном определении финансового кризиса, где говорится о неустойчивости курса национальной валюты. В России такого не было со времен дефолта 1998 года.

Сейчас президент Владимир Путин — главный злодей в глазах Запада, и велико искушение от души порадоваться экономическим несчастьям его режима. Кажется, уже можно начать поздравлять друг друга с успехом, достигнутым экономическими санкциями, цель которых состояла в том, чтобы покарать Путина за аннексию Крыма и тайное раздувание гражданской войны в Украине.

Но радоваться рано.

Прежде всего, кризис не делает более вероятными уступки России по украинскому вопросу: с усилением экономического давления Кремль еще громче будет стучать в свой пропагандистский барабан о том, что во всем виноват проклятый Запад, стремящийся лишить Россию ее священного права на Крым. Социологические опросы демонстрируют готовность огромного большинства россиян принять именно такую версию реальности.

Украина останется очагом экономического заражения, откуда инфекция проникает в Европу, а через нее распространяется по всему миру. К тому же Украина сама на пороге дефолта, ударная волна от которого с нарастающим грохотом прокатится по европейским и мировым финансовым рынкам.

Финансовый кризис в России не будет иметь более серьезные негативные последствия, чем финансовый кризис в Украине: западные банки (главным образом, европейские) будут вынуждены списывать новые и новые невзысканные долги по займам; западные компании будут вынуждены аннулировать свои инвестиции. И это произойдет, даже если заражение не затронет другие уязвимые развивающиеся рынки, например, Индонезию или Бразилию, которые получают огромные западные инвестиции.

Пока налицо все признаки того, что Путин делает ставку на оздоровление нефтяного рынка — в надежде, что легендарное долготерпение народа позволит правительству продолжать свои рискованные трюки.

Тем временем обеспечиваются пути отхода для путинских приближенных. Все чаще крупнейшим банкам выдаются тайные субсидии из средств, отложенных страной на черный день. Таким образом свои капиталы уже пополнили ВТБ и Газпромбанк, относящиеся к категории под названием «слишком крупные заемщики, чтобы обанкротиться, оставив с носом заимодавца».

Но это сущая ерунда по сравнению с решением о запуске печатного станка, которое было принято на прошлой неделе: тогда Центробанк решил предоставить «Роснефти», принадлежащей путинскому другу Игорю Сечину, денежный кредит под спешно выпущенные облигации стоимостью 625 млрд рублей (даже после «черного понедельника» это больше $10 млрд). Цель этого трюка состоит в том, чтобы позволить «Роснефти» накопить побольше долларов, вырученных от экспорта нефти, дав ей возможность погасить $10 млрд в этом месяце(и еще $4 млрд в феврале).

Осознание того, что «Роснефть», один из самых крупных игроков на валютном рынке, будет покупать существенно меньше рублей на свои экспортные доллары, может быть одной из причин грандиозного обвала рубля, произошедшего в понедельник (ему также способствовали безуспешные действия Центробанка — повышение ключевой ставки и валютная интервенция).

Подобная щедрость Центробанка по отношению к другим компаниям довершит падение рубля. Сейчас Центробанк прогнозирует снижение темпа экономического роста в 2015 году на 4,5% — при условии, что цены на нефть останутся на уровне $60 за баррель, и это несомненно спровоцирует волну дефолтов корпоративных заемщиков.

Если не наступит резкого оздоровления рубля, инфляция выйдет далеко за пределы прогнозируемых Центробанком 10%. Особенно сильно подорожают продукты питания, составляющие более 30% от чистого дохода России (мало того, что страна ввозит свыше 40% своего продовольствия; с некоторых пор она наказывает себя запретом импорта сравнительно дешевых продуктов из ЕС).

Но и это еще не все. Поскольку более 80% депозитов физических лиц сейчас хранится в рублях, девальвация уничтожит сбережения, накопленные всеми, кто голосовал за Путина, всеми, кто за последние 14 лет обрел веру в национальную валюту. В понедельник доходность десятилетних государственных облигаций, которые на знали дефицита 14 лет, подскочила до 13%, и это трудно назвать проявлением доверия.

Это прямой путь к социальной нестабильности, последствия которой далеко превзойдут робкий протест городского среднего класса против фальсификации победы Путина на выборах 2012 года.

Что же делать авторитарному правителю в такой ситуации? Уступить или перейти в наступление? В этом году Путин не давал оснований заподозрить его в уступчивости. Если это не сработает, то перспектива того, что он удвоит ставки, пустившись в еще одну внешнеполитическую авантюру, чтобы отвлечь народ от внутрироссийских проблем, едва ли кому-нибудь покажется фантастической. Летом Путин уже намекнул на территориальные претензии к Казахстану, не имеющему гарантий безопасности НАТО, которые есть у стран Балтии.

В любом случае последствия будут плачевными и для России, и для всего мира. Единственная альтернатива — свержение Путина в результате дворцового переворота. На этот счет в России существует освященная временем традиция, но путчисты 1991 и 1993 годов подтвердят, что успех никому не гарантирован.

Если в ближайшее время не вернутся прежние цены на нефть, выбирать придется между плохим и очень плохим сценариями.

Оригинал статьи: Джеффри Смит, «Коллапс рубля погубит Путина и коснется всех вас», 15 декабря

util