12 November 2016, 12:00

Bloomberg: «Путин становится крупнейшим ипотечным брокером России»

Пикет валютных заемщиков у отделения банка "Абсолют" в Санкт-Петербурге. Фото: Светлана Холявчук / ТАСС

Один из немногих процветающих бизнесов в современной России — ипотечное кредитование, и аналитики считают его одним из немногих доступных стимуляторов экономического роста. Но без государственных субсидий сохранить рост в этой сфере не удастся, пишут в Bloomberg Джейк Рудники и Анна Бараулина

Этот бизнес расцвел, когда вся остальная российская экономика истекала кровью. Сейчас ипотечные кредиты — лучшая возможность использовать, вероятно, крупнейший из оставшихся нетронутыми ресурсов экономики.

При том что почти половина россиян живет в разваливающихся советских домах, построенных до 1980 года, банки извлекли выгоду из государственных субсидий, самозабвенно раздавая ипотечные кредиты; тем временем, рынок прочих потребительских кредитов увядает. Сейчас после двух лет рецессии наметилась стабилизация экономики, и, по прогнозам, в 2017 году количество россиян, взявших ипотечные кредиты, будет рекордным; в этом году оно выросло на 29%. Доля ипотеки в общем объеме производства в России все еще примерно втрое ниже, чем в бывших коммунистических странах Восточной Европы.

«Каким путем пойдет Россия в поисках экономического роста? — сказал по телефону главный специалист по глобальной экономике инвестиционной компании Renaissance Capital Чарльз Робертсон из Лондона. — Рынок недвижимости — одно из немногих доступных решений».

После тщательных поисков выхода из самой долгой в этом веке рецессии российское правительство натолкнулось на решение, которое касается его собственных интересов. Если стратегия сработает, эхо ипотечного бума подстегнет множество отраслей — от строительства до розничной торговли, — которые удовлетворят выросший спрос на жилье. Недвижимость станет новым источником благосостояния в стране, где, по оценке Всемирного банка, у половины населения меньше 10 м² жилья на человека.

И главный пропагандист этого пути — президент Владимир Путин. Смысл его послания всем и каждому такой: «Хотите новое жилье? Не ждите!»

Жилищное строительство в Ленинградской области. Фото: Светлана Холявчук / ТАСС

«Лучше делать сейчас»

«Кто хочет и готов, это лучше делать сейчас», — сказал президент России на встрече с президентом Сбербанка Германом Грефом.

Этот сигнал вызвал резонанс. В первые девять месяцев года объем выданных ипотечных кредитов, по данным Центробанка, достиг 1 трлн рублей — на треть больше, чем за тот же период предыдущего года. Рост жилищных кредитов — единственное, что в этом году не позволило объему розничного кредитования уменьшиться: неипотечные кредиты, по данным Альфа-банка, крупнейшего частного кредитора, сократились на 8% за первые 8 месяцев года.

«Ипотечный рынок продолжал расти во время рецессии, — сказала по телефону вице-президент Moody’s Investors Service Ольга Гехт из Лондона. — Ипотека — это самые безопасные кредиты на потребительском рынке, и вполне естественно, что их доля на рынке растет. Потребность в новом и лучшем жилье будет продолжать подстегивать аппетиты».


Отставание

Другие страны в этом отношении ушли далеко вперед по сравнению с Россией. Объем ипотечного кредитования в ней составляет около 5% ВВП, а в среднем по Центральной и Восточной Европе — 15%, согласно оценке Альфа-банка. Для сравнения, в США в 2015 году ипотечные кредиты были на уровне 62,9%, а в Великобритании — 67,6% ВВП, по данным Европейского совета по покрытым облигациям.

Хотя процент собственников жилья в России — один из самых высоких в странах G20, большая часть жилого фонда обветшала, а неудовлетворенные потребности молодых семей в жилье растут, так как уровень рождаемости в стране самый высокий с 1991 года. После распада Советского Союза в 1991 году правительство отдало большую часть государственных квартир в домах, построенных при коммунистическом режиме, их жителям.

Контролируемые государством Сбербанк и ВТБ, которые в сумме контролируют три четверти рынка, говорят, что пространство для расширения есть, и предсказывают, что в следующем году продолжится двузначный рост — экономика восстановит силы и спрос на новое жилье останется высоким.

«Вполне реально, что мы поднимем уровень ипотечного кредитования в России до 20% ВВП, как в Восточной Европе», — сказал в интервью президент банка ВТБ24 Михаил Задорнов. По его словам, просрочки есть по 1% ипотечных кредитов, выданных его банком, а в целом доля непродуктивных займов в ВТБ к концу августа составляла 7,1%.


Никаких пузырей

Рынок кредитования в России недостаточно развит, а банки требуют крупных первоначальных взносов. По идее, это должно оградить рынок недвижимости от угрозы возникновения «пузырей», вызываемых чрезмерной доступностью кредитов, считает Чарльз Робертсон из Renaissance Capital. В отличие от таких стран, как Польша и Хорватия, которым приходилось бороться с последствиями ипотечных кредитов, номинированных в иностранной валюте, доля нерублевых кредитов на ипотечном рынке в России, по данным Центробанка, на 1 октября составляла всего 1,9% их общего объема.

«Это помогает объяснить продолжающийся рост объемов ипотечного кредитования, — говорится в отчете группы аналитиков Sberbank SIB с участием Антона Струченевского. — Мы ожидаем, что они продолжат расти как сравнительно более привлекательное поле для благоразумного вложения средств, что положительно отразится на инвестициях и негативно — на потреблении, так как более высокие долги по ипотеке снижают потребительские расходы».

Ярмарка недвижимости в Санкт-Петербурге, 2016 год. Фото: Сергей Коньков / ТАСС


Кухни, обои

Одна из причин того, что Центробанк не возражает против расширения ипотечного кредитования, возможно, в том, что оно не ведет к повышению розничных цен. Инфляция — краеугольный камень политики Банка России; его цель — рост цен на 4% в 2017 году. В 2015 году инфляция уже четвертый год подряд оказалась выше его прогнозов.

«Если власти снизят инфляцию до стабильного уровня в 4-5%, ипотеку можно будет использовать как стимулятор роста, — сказал Робертсон. — Взяв каждый такой кредит, люди покупают новые кухни, платят кому-то за оклейку спальни обоями, в общем, тратят больше денег. Это один из немногих путей роста внутреннего спроса, открытых для России».

Европейский банк реконструкции и развития считает, что российская экономика нуждается в более сильнодействующем средстве, чем ипотека. Без крупных структурны изменений она не сможет расти больше чем на 2% в год, сказал на конференции в Москве в пятницу главный экономист ЕБРР Сергей Гуриев.


В изобилии

Признаки перенасыщения уже начали проявляться в Москве, где сейчас продается больше новых квартир, чем в любой момент за последнее десятилетие, согласно аналитическому центру IRN.RU, который занимается мониторингом столичного рынка недвижимости.

Без возобновления программы государственной поддержки ипотечного кредитования, которая должна закончиться в декабре, рынок, скорее всего, ждет прекращение роста, так как возможность покупателей делать крупные первоначальные взносы будет исчерпана, считает директор департамента консалтинга и аналитики Knight Frank LLP Ольга Широкова из Москвы.

«Цены на недвижимость вряд ли будут расти, учитывая объем предложения на рынке, — сказала Широкова. — Единственный способ сохранить рост ипотечного рынка приблизительно на уровне этого года — продолжить предлагать государственные субсидии».

Оригинал статьи: Джейк Рудницки, Анна Бараулина, «Путин становится крупнейшим ипотечным брокером России», Bloomberg, 11 ноября

util